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通信行业跟踪点评:云计算市场进入细化分工时代

发布时间:2017-05-13    研究机构:财富证券

本周内市场行业板除银行和非银金融板块全部下跌。申万通信指数涨跌幅为-2.19%,TMT 其他板块涨跌幅分别为,电子-1.74%、计算机-3.12%、传媒-1.93%。全行业涨跌幅前三的行业及涨幅分别为:银行4.05%、非银金融2.70%;涨跌幅后三的行业及涨跌幅分别为:国防军工-7.7%、建筑材料-5.7%、电器设备-5.0%。个股方面,本周内申万通信板块涨幅前五的股票分别为:优博讯、恒信移动、汇源通信、长江通信、梅泰诺。位于后五的为:东土科技、南京熊猫(600775)、金亚科技、亨通光电、航天发展。

Verizon、AT&T 先后退出云业务领域。我们认为,云计算是流量爆发下受到直接推动业务领域,其市场规模快速增长是不争的事实。但是由于云计算业务不受到电信牌照限制,同时基础建设成本相对较小,这无疑引入了大量的竞争者,特别是国内外互联网巨头。我们认为,云计算未来的市场竞争将继续加剧,我们看好具有规模效应优势以及市场议价能力的龙头企业在行业细化分工竞争中最终胜出。

三大运营商助力“一带一路”建设:打造信息丝绸之路。我们认为三大运营商的发展方向一定是成为类似Vodafone 的国际运营商,而一带一路沿线国家则是中国运营商出海的第一站。我们看好三大运营商在一带一路沿线国家电信基础建设带来的投资需求,包括光纤网络、无线网络以及数据中心等领域的设备及器件。

美国两大有线电视运营商达成无线服务合作。5G 未动,传输先行。我们认为目前有线宽带企业已经成为了5G 盛筵的有力竞争者。由于5G 时代流量进一步爆发,运营商对于传输网的依赖和重视程度将会超越以往。即使在目前5G 尚未启动的情况下,流量持续性爆发对于也导致了传输网扩容势在必行。我们看好未来运营商在传输网扩容的持续投资,包括光器件模块及设备、光纤光缆的下游需求具有持续性。

风险提示:运营商资本开支持续大幅下降。

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